经济学 > 一般经济学
[提交于 2023年12月8日
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标题: 开发商杠杆、资本市场融资与甩卖外部性——来自泰国 condominium 市场的证据
标题: Developers' Leverage, Capital Market Financing, and Fire Sale Externalities Evidence from the Thai Condominium Market
摘要: 杠杆开发商面临转期风险时更可能参与甩卖。利用COVID-19作为自然实验,我们在泰国 condominium 市场发现了甩卖外部性的证据。房产的开发商杠杆率越高,已上市开发商(有资本市场融资渠道)的挂牌价格越低,但未上市开发商(主要使用银行融资)的挂牌价格没有变化。我们将这种差异归因于银行贷款重新谈判的灵活性与债务资本市场还款的刚性,并强调了在信息不对称存在的情况下商业银行在金融中介中的作用。
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