标题： 池价值复制（CPM）和暂时性损失对冲 显示英文标题

标题： Pool Value Replication (CPM) and Impermanent Loss Hedging

摘要： 这项工作分析性地描述了去中心化市场中自动做市商（AMMs）的暂时损失，例如Uniswap或Balancer（CPMM）。 我们利用欧式看涨和看跌期权的组合推导出池价值的静态复制公式。 此外，我们建立了一个结果，保证在预定义区间内的所有最终价格都有对冲覆盖。 这些理论结果激发了一个数值示例，我们使用来自Deribit的真实加密货币期权数据来说明跨式策略，Deribit是目前流动性最高的市场之一。 显示英文摘要

摘要： This work analytically characterizes impermanent loss for automated market makers (AMMs) in decentralized markets such as Uniswap or Balancer (CPMM). We derive a static replication formula for the pool's value using a combination of European calls and puts. Furthermore, we establish a result guaranteeing hedging coverage for all final prices within a predefined interval. These theoretical results motivate a numerical example where we illustrate the strangle strategy using real cryptocurrency options data from Deribit, one of the most liquid markets available.